Ejercicio resuelto VAN y payback. EBAU MURCIA 2020 (examen extraordinaria julio).
Ejercicio resuelto VAN y payback. EBAU MURCIA 2020 (examen extraordinaria julio).
A un inversor se le presentan los proyectos cuyos flujos de caja se reflejan en la tabla siguiente (datos en euros):
a) ¿Cuál es la diferencia fundamental entre los criterios estáticos y dinámicos de selección de inversiones? (0,5p).
b) ¿Qué proyecto escogería según el criterio del período de recuperación? Razone (0,5p).
c) Según el VAN, ¿cuándo es aconsejable un proyecto? (0,5p).
d) Calcule el VAN del proyecto B, sabiendo que k = 5%. (Es necesario poner la fórmula y los cálculos. El resultado solo no sirve) (0,5p).
A) ¿Diferencia fundamental entre criterios estáticos y dinámicos de selección de inversiones?
Los criterios estáticos no tienen en cuenta el momento del tiempo en el que se generan los flujos de caja. Los dinámicos sí lo hacen, siendo esto es una ventaja, ya que el valor del dinero varía con el paso del tiempo.
B) Payback o Plazo de recuperación.
PROYECTO A
Con el Pay-Back tenemos que sumar los FNC hasta recuperar la inversión inicial (200.000). Cuando lo hagamos, calcularemos el momento exacto del año en el que se produce dicha recuperación.
En el caso de este proyecto, se puede apreciar claramente el momento en que recupera la inversión inicial de 200.000, ocurriendo al finalizar el año 3, ya que:
FNC1 + FNC2 + FNC3 = 50.000 + 100.000 + 50.000 = 200.000, es decir, la inversión inicial.
Así, podemos ver como el payback o plazo de recuperación del proyecto A es, finalmente, de 3 años.
PROYECTO B
Para este proyecto, de nuevo, ocurre lo mismo. Podemos observar que la inversión inicial, en este caso, se recupera al finalizar el año 2:
FNC1 + FNC2 = 0 + 200.000 = 200.000
Así, podemos ver como el payback o plazo de recuperación del proyecto B es, finalmente, de 2 años.
En consecuencia, se elige el proyecto B, ya que la inversión se recupera antes.
C) ¿Cuándo es aconsejable un proyecto según el VAN?
Según el VAN, un proyecto es aconsejable cuando el valor actualizado de los flujos de caja es positivo. Esto indica que se recupera mayor cantidad de efectivo del que se inmoviliza en la inversión, por lo que ésta es aceptable.
D) Calcule el VAN del proyecto B sabiendo que k = 5%.
El VAN consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual. Es decir, tenemos que calcular cuánto valdrían todos los flujos netos de caja (FNC) en el momento 0. Para ello utilizamos el método de la actualización que consisten en dividir cada FNC entre (1+k)n, donde la n minúscula nos indica la cantidad de años que tenemos que actualizar.
Así, en primer lugar, hemos de calcular los flujos netos de caja (FNC), como los cobros menos los pagos. El enunciado nos facilita dichos flujos. Por tanto, aplicando la fórmula:
