Ejercicio resuelto ratios y rentabilidad. EBAU MURCIA 2021 (examen ordinaria junio).
Ejercicio resuelto ratios y rentabilidad. EBAU MURCIA 2021 (examen ordinaria junio).
Una empresa comercial presenta el siguiente balance a 31/12/2020 (datos en miles de euros):
Cuestiones (en las respuestas deben aparecer las ratios y los cálculos realizados):
a) Calcule la ratio % de capital corriente. Interprete el resultado (0,6p).
b) Calcule el endeudamiento a corto y a largo plazo (0,4p). Interprete los resultados (0,4p).
c) Calcule la rentabilidad económica y la rentabilidad financiera. El beneficio antes de intereses e impuestos en 2020 fue 1.500 miles de euros. Interprete los resultados (0,6p).
A) Ratio de capital corriente.
El ratio de capital corriente mide el porcentaje del activo total de una empresa que representa su fondo de maniobra, es decir, la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Se calcula con la fórmula:
[(6.000 – 8.000) / 18.000] x 100 = - 11,11%
El resultado obtenido (-11,11%) es inferior al mínimo recomendado (5%). Al ser negativo implica que el activo corriente es menor que el pasivo corriente, por lo que parte del activo fijo se está financiando con recursos a corto. La empresa tendrá problemas para hacer frente a sus pagos a juzgar por este dato.
B) Ratios de endeudamiento a corto y largo plazo.
El ratio de endeudamiento mide la proporción que existe entre la financiación ajena y sus recursos propios, de forma que podremos saber si el montante de las deudas es el adecuado para la cuantía de los fondos propios que posee. Es decir, mide el nivel de endeudamiento. Podemos diferenciar a c/p y l/p.
Se considera un buen dato un ratio por debajo del 75%. El endeudamiento total es del 44,4% (44,4%+0%). Si bien este valor se encuentra por debajo del de referencia, al ser toda la deuda a corto plazo, sí que podemos afirmar que se trata de una cifra muy alta, pudiendo esta empresa llegar a tener problemas para hacer frente a los pagos.
C) Rentabilidad económica y rentabilidad financiera.
La rentabilidad económica nos dice el beneficio obtenido por la empresa antes de intereses e impuestos por cada 100 euros que ha invertido.
Para calcular la rentabilidad económica necesitamos el BAII y el Activo. Tenemos ambos datos, por lo que aplicando la fórmula y sustituyendo:
Así, la empresa obtiene 8,33 euros de beneficio antes de intereses e impuestos por cada 100 euros invertidos. La rentabilidad económica del 8,33% se considera un buen resultado ya que está ligeramente por encima del 8%, el valor de referencia a partir del cual el resultado es satisfactorio.
Por su parte, la rentabilidad financiera nos dice el beneficio neto que hemos obtenido por cada 100 euros de fondos propios. Por tanto, puede ser una buena medida para saber la remuneración de los accionistas. Para su cálculo hemos de usar la siguiente fórmula:
En este caso, ya sabemos todos los datos que necesitamos, por lo que, si sustituimos:
Concluyendo, la empresa obtiene 8 euros de beneficio neto por cada 100 euros aportados por los accionistas. Este resultado se sitúa por debajo del valor de referencia del 10%, por lo que el rendimiento se puede considerar insatisfactorio.
