Ejercicio resuelto ratios y rentabilidad. EBAU MURCIA 2017 (examen ordinaria junio).
El beneficio antes de intereses e impuestos de una empresa es de 50.000 euros. El beneficio neto asciende a 30.000 euros. Cuenta con un inmovilizado cuyo valor asciende a 300.000 euros, las existencias están valoradas en 50.000 euros, las cuentas a cobrar en 60.000 euros y dispone de 90.000 euros en efectivo. La estructura financiera es la siguiente: 50% recursos propios, 30% deudas a largo plazo y 20% deudas a corto plazo.
Cuestiones (en la respuesta deben aparecer las ratios y los cálculos realizados):
a) Calcule la ratio de “liquidez a corto plazo” (0,3p). Interprete el resultado obtenido (0,2p).
b) Calcule la ratio “% capital corriente” (0,3p). Interprete el resultado obtenido (0,2p).
c) Calcule el endeudamiento a corto y a largo plazo (0,3p). Interprete los resultados obtenidos (0,2p).
d) Considerando los resultados obtenidos en los apartados anteriores, valore la situación financiera de la empresa. Indique qué se puede hacer para mejorarla (0,4p).
e) Calcule la rentabilidad económica y financiera (0,4p). Interprete el resultado obtenido (0,2p).
A) Ratio de liquidez.
Ratio de Liquidez - Óptimo (>70%)
El ratio de liquidez mide la capacidad de la empresa para poder hacer sus pagos a corto plazo con sus activos corrientes. Indica la liquidez de la empresa. Así:
Se considera un buen ratio si está por encima del 70%. El ratio de 150% se sitúa muy por encima delvalor de referencia, por lo que la empresa presenta una situación de liquidez buena.
A) Ratio de capital corriente.
El ratio de capital corriente mide el porcentaje del activo total de una empresa que representa su fondo de maniobra, es decir, la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente.
Sustituyendo los datos:
[(200 – 100) / 500] x 100 = 20%
El resultado obtenido (20%) es superior al mínimo recomendado (5%). Al ser positivo, implica que el activo corriente es mayor que el pasivo corriente, por lo que parte del activo corriente se está financiando conrecursos permanentes. La empresa no tendrá problemas para hacer frente a sus pagos a juzgar por este dato.
A) Ratios de endeudamiento a corto y largo plazo.
El ratio de endeudamiento mide la proporción que existe entre la financiación ajena y sus recursos propios, de forma que podremos saber si el montante de las deudas es el adecuado para la cuantía de los fondos propios que posee. Es decir, mide el nivel de endeudamiento. Podemos diferenciar a c/p y l/p.
Se considera un buen dato un ratio por debajo del 75%. El endeudamiento total es del 50% (20%+30%). La empresa tiene una buena cantidad de endeudamiento y esta se encuentra repartida entre deuda a corto plazo y largo plazo.
A) Valore la situación financiera de la empresa.
A juzgar por los resultados obtenidos en los ratios calculados previamente, podemos afirmar que la situación financiera de la empresa es buena.
B) Rentabilidad económica y financiera.
La rentabilidad económica nos dice el beneficio obtenido por la empresa antes de intereses e impuestos por cada 100 euros que ha invertido.
Para calcular la rentabilidad económica necesitamos el BAII y el Activo. Tenemos ambos datos, por lo que aplicando la fórmula y sustituyendo:
Así, la empresa obtiene 10 euros de beneficio antes de intereses e impuestos por cada 100 euros invertidos. La rentabilidad económica del 10% se considera un resultado aceptable ya que está por encima del 8%, el valor de referencia a partir del cual el resultado es satisfactorio.
Por su parte, la rentabilidad financiera nos dice el beneficio neto que hemos obtenido por cada 100 euros defondos propios. Por tanto, puede ser una buena medida para saber la remuneración de los accionistas. Para su cálculo hemos de usar la siguiente fórmula, en la que sustituyendo los datos:
La empresa obtiene 12 euros de beneficio neto por cada 100 euros aportados por los accionistas. Este resultado se sitúa ligeramente por encima del valor de referencia del 10%, por lo que la situación de la empresa es aceptable.
