Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2022 (examen junio reserva B)
Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2022 (examen junio reserva B)
Una joven graduada en Administración y Dirección de Empresas decidió iniciar un proyecto emprendedor hace un año. Esta joven inició el proyecto sin recursos ajenos debido a la dificultad para conseguir un préstamo. Aportó 10.000 euros de fondos propios. Consiguió en su primer año unos ingresos de 20.000 euros y tuvo unos gastos de 16.000 euros, siendo el tipo impositivo del 25%. Con estos datos:
a) Calcule la rentabilidad económica y explique su significado económico.
b) Calcule la rentabilidad financiera y explique su significado económico.
c) ¿Cómo le afectaría a la rentabilidad financiera el hecho de que hubiera podido financiar el 50% de los 10.000 euros que necesitaba para poner en marcha la empresa con fondos propios y el otro 50% con fondos ajenos, siendo el coste de estos fondos ajenos del 7%?
Solución
a) Calcule la rentabilidad económica y explique su significado económico.
Para los ejercicios de rentabilidad, es interesante indicar cuáles son los datos de activo, pasivo y patrimonio neto, ya que los necesitaremos para diferentes cálculos.
Recordemos que partimos de la ecuación fundamental de la contabilidad:
ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO
Recordemos que una empresa puede financiar su activo de tres maneras:
1. A través de fondos propios (patrimonio neto).
2. A través de fondos ajenos, es decir deudas (pasivo).
3. Con fondos propios y con fondos ajenos.
De ahí que la ecuación fundamental de la contabilidad sea:
A = PN + P
El hecho de que la empresa solo se financie con fondos propios (patrimonio neto), implica dos cosas:
- Se de cumplir que A = PN (que el ejercicio dice que son 10.000euros)
- Como no hay deudas (pasivo), no habrá que pagar intereses.
Por tanto:
ACTIVO = 10.000 + 0
ACTIVO = 10.000€
Empezamos calculando la rentabilidad económica, que nos dirá el beneficio obtenido por la empresa antes de intereses e impuestos por cada 100 euros que ha invertido.
+ Ingresos de explotación: 20.000
- Gastos de explotación: 16.000
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) = 4.000€
RE = BAII / ACTIVO x 100 = 4.000 / 10.000. x 100 = 40%
La empresa obtiene 40€ de beneficio antes de interés e impuestos por cada 100 euros que ha invertido.
b) Calcule la rentabilidad financiera y explique su significado económico.
Para ahora hacer los cálculos, es interesante hacer una mini cuenta de pérdidas y ganancias en la que veamos los principales conceptos que necesitamos
+ Ingresos de explotación: 20.000
- Gastos de explotación: 16.000
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) = 120.000 – 80.000 = 4.000
+ Ingresos financieros: 0
- Gastos financieros (intereses) = tipo interés*Pasivo= 0
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de impuestos (BAI) = 4.000
- impuestos = tipo impositivo*BAI = 25%*4.000 = 1.000
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio neto (BN) = 4.000-1.000=3.000€
La rentabilidad financiera nos dice el beneficio neto que hemos obtenido por cada 100 euros de fondos propios. Por tanto, puede ser una buena medida para saber la remuneración de los accionistas.
RF = BN / PN x 100 = 3.000 / 10.000 x 100 = 30%
La empresa obtiene 30 euros de beneficio neto por cada 100 euros aportados por los accionistas.
c) ¿Cómo le afectaría a la rentabilidad financiera el hecho de que hubiera podido financiar el 50% de los 10.000 euros que necesitaba para poner en marcha la empresa con fondos propios y el otro 50% con fondos ajenos, siendo el coste de estos fondos ajenos del 7%?
Recordemos que una empresa puede financiar su activo de dos maneras
1. A través de fondos propios (patrimonio neto). APARTADO A Y B.
2. A través de fondos ajenos, es decir deudas (pasivo).
En el apartado a y b, la empresa se había financiado exclusivamente con patrimonio neto. Ahora también se financia con fondos ajenos, por lo que tendremos que pagar intereses cambiando así el BN.
En este caso lo que nos dice el ejercicio es lo siguiente:
PN = 50% de 10.000= 5.000€
P = 50% restante de los 10.000=5.000€
Ahora podemos resolver las ecuaciones con los nuevos datos (recordemos que el tipo de interés, es el coste de la deuda, y siempre se aplica sobre el pasivo)
BAII = ingresos de explotación – gastos de explotación = 4.000
Intereses = tipo de interés*pasivo = 7%* 5.000 = 350€
BAI = BAII + ingresos financieros – gastos financieros (intereses) = 4.000-350= 3.650€
Impuestos = t*BAI = 25% de 3.650= 912,5€
BN = BAI – impuestos = BAI – t*BAI = 2.737,5€
Quizás te queda más claro con la mini cuenta:
+ Ingresos de explotación: 20.000
- Gastos de explotación: 16.000
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) = 4.000
+ Ingresos financieros: 0
- Gastos financieros (intereses) = tipo interés*Pasivo = 350
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de impuestos (BAI) 3.650€
- impuestos = tipo impositivo*BAI = 0,25 x 3.650= 912,5
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio neto (BN) = 2.737,5€
La rentabilidad financiera nos dice el beneficio neto que hemos obtenido por cada 100 euros de fondos propios. Por tanto, puede ser una buena medida para saber la remuneración de los accionistas.
RF = BN / PN x 100 = 2.737,5 / 5.000 x 100 = 54,75%
La empresa obtiene 54,75 euros de beneficio neto por cada 100 euros aportados por los accionistas.
Vídeo de cómo calcular la rentabilidad económica y financiera (en menos de 8 minutos)
