Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2017 (examen junio Reserva B)
Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2017 (examen junio Reserva B)
El director de una empresa le ofrece la siguiente información: se han vendido 5.000 unidades de un producto cuyo precio de venta es de 400 euros la unidad, los gastos de explotación, que no incluyen los intereses pagados por las deudas ni los impuestos, han sido de 1.200.000 euros. Los fondos propios de la empresa ascienden a 1.500.000 euros y las deudas a 2.000.000 euros.
Sabiendo que el interés medio que paga la empresa por sus deudas es del 9% anual y que el tipo impositivo aplicable es del 25%, calcule la rentabilidad económica y financiera e interprete los resultados obtenidos.
Solución
Para empezar a resolver los ejercicios de rentabilidad, es interesante indicar cuáles son los datos de activo, pasivo y patrimonio neto, ya que los necesitaremos para diferentes cálculos.
El ejercicio nos dice que los fondos propios (patrimonio neto) son 1.500.000 y las deudas (pasivo) son 2.000.000. Con estos datos podemos sacar el activo a partir de la ecuación fundamental de la contabilidad.
ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO
ACTIVO = 1.500.000 + 2.000.000 = 3.500.000
Para ahora calcular los beneficios, es interesante hacer una mini cuenta de pérdidas y ganancias en la que veamos los principales conceptos que necesitamos
+ Ingresos de explotación = Precio * cantidad vendida = 5.000 * 400 = 2.000.000
- Gastos de explotación: 1.200.000
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= Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) = 2.000.000 – 1.200.000 = 800.000
+ Ingresos financieros: 0
- Gastos financieros (intereses) = tipo interés*Pasivo = 9%*2.000.000 = 180.000
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= Beneficio antes de impuestos (BAI) = 800.000 + 0 – 180.000 = 620.000
- impuestos = tipo impositivo*BAI = 25%*620.000 = 155.000
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= Beneficio neto (BN) = 620.000 – 155.000 = 465.000
Esta mini cuenta, la podemos también expresar a través de ecuaciones.
BAII = ingresos de explotación – gastos de explotación = 2.000.000 – 1.200.000 = 800.000
Intereses = tipo de interés*pasivo = 9%*2.000.000 = 180.000
BAI = BAII + ingresos financieros – gastos financieros (intereses) = 800.000 + 0 – 180.000 = 620.000
Impuestos = t*BAI = 25%*620.000 = 155.000
BN = BAI – impuestos = BAI – t*BAI = 620.000 – 155.000 = 465.000
Ya podemos calcular la rentabilidad económica
RE = BAII / ACTIVO x 100 =800.000 / 3.500.000 x 100 = 22,86%
La empresa obtiene 22,86 .euros de beneficio antes de intereses e impuestos de cada 100 euros invertidos
Y la rentabilidad financiera
RF = BN / Pat neto x 100 = 465.000 / 1.500.000 x 100 = 31%
La empresa obtiene 31 euros de beneficio neto por cada 100 euros aportados por los accionistas.
