Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2018 (examen junio Reserva A)
Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2018 (examen junio Reserva A)
La empresa GESTIÓN, S.A tiene una rentabilidad económica de 11,2%. Además, conocemos los siguientes datos: Activo 80.000€, Fondos Propios 44.000€, el coste de la financiación ajena es del 6% y el tipo impositivo de impuesto sobre beneficios es del 25%. Calcular e interpretar la rentabilidad financiera.
Solución
Para empezar a resolver los ejercicios de rentabilidad, es interesante indicar cuáles son los datos de activo, pasivo y patrimonio neto, ya que los necesitaremos para diferentes cálculos.
El ejercicio nos dice que el activo son 80.000 y que los fondos propios (el patrimonio neto) son 44.000.
Para calcular el pasivo recordemos que partimos de la ecuación fundamental de la contabilidad:
ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO
80.000 = 44.000 + PASIVO
PASIVO = 36.000
Para ahora calcular los beneficios, es interesante hacer una mini cuenta de pérdidas y ganancias en la que veamos los principales conceptos que necesitamos
+ Ingresos de explotación:
- Gastos de explotación:
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) =
+ Ingresos financieros:
- Gastos financieros (intereses) = tipo interés*Pasivo
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de impuestos (BAI) =
- impuestos = tipo impositivo*BAI =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio neto (BN) =
Esta mini cuenta, la podemos también expresar a través de ecuaciones.
BAII = ingresos de explotación – gastos de explotación =
Intereses = tipo de interés*pasivo =
BAI = BAII + ingresos financieros – gastos financieros (intereses) =
Impuestos = t*BAI =
BN = BAI – impuestos = BAI – t*BAI =
El problema, es que como vemos no tenemos el dato del beneficio antes de interés e impuestos para empezar a resolver. Si embargo, este lo podemos obtener a través del dato de rentabilidad económica que nos da el enunciado.
Sabemos que la fórmula de rentabilidad económica es:
RE = BAII / ACTIVO x 100
11,2 = BAII / 80.000 x 100
BAII = (11,2*80.000) / 100 = 8.960
Ya podemos resolver. Utilizaremos las ecuaciones.
BAII = ingresos de explotación – gastos de explotación = 8.960
Intereses = tipo de interés*pasivo = 6%*36.000 = 2.160
Nota: recordemos que el tipo de interés es el coste de la financiación ajena (del pasivo o deuda)
BAI = BAII + ingresos financieros – gastos financieros (intereses) = 8.960 - 2.160 = 6.800
Impuestos = t*BAI = 25%*6.800 = 1.700
BN = BAI – impuestos = BAI – t*BAI = 6.800 – 1.700 = 5.100
Y la rentabilidad financiera
RF = BN / Pat neto x 100 = 5.100 / 44.000 x 100 = 11,59%
La empresa obtiene 11,59 euros de beneficio neto por cada 100 euros aportados por los accionistas.
Vídeo de repaso de cómo calcular la rentabilidad económica y financiera menos de 8 minutos
