Ejercicio resuelto VAN. SELECTIVIDAD (PAU) CATALUÑA 2016 (examen ordinaria junio)
Ejercicio resuelto VAN. SELECTIVIDAD CATALUÑA 2016 (examen ordinaria junio)
Apmúsic, SL es planteja engegar un nou projecte d’inversió per als anys vinents amb un cost de capital del 7 %. L’empresa disposa de les tres alternatives següents:
Projecte X-14:
— Desemborsament inicial: 405.500 €.
— Durada del projecte: 4 anys.
— Ingressos mitjans anuals: 99.770 €.
— Despeses mitjanes anuals: 33.720 €.
— Valor residual (al final del quart any): 87.420 €.
Projecte Y-26:
— Desemborsament inicial: 405.500 €.
— Durada del projecte: 5 anys.
— Fluxos de caixa nets anuals: 81.920 €.
Projecte Z-38:
— Desemborsament inicial: 405.500 €.
— Durada del projecte: 5 anys.
— Fluxos de caixa nets anuals: 105.910 €.
— Valor residual (al final del cinquè any): 135.310 €.
1. Indiqueu quin és el millor projecte segons el criteri del valor actual net (VAN). Quins projectes són viables? Establiu l’ordre de preferència en la selecció dels projectes segons el criteri del VAN. [1,5 punts]
2. Calculeu quin hauria de ser el valor residual del projecte Y-26 perquè el VAN fos equivalent al del projecte Z-38. [0,5 punts]
Solución
1. Cálculo del VAN
El cálculo del VAN consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual. Es decir, tenemos que calcular cuánto valdrían todos los flujos netos de caja (FNC) en el momento 0. Para ello utilizamos el método de la actualización que consisten en dividir cada FNC entre (1+k)n, donde la n minúscula nos indica la cantidad de años que tenemos que actualizar.
Recordemos que cuando hay valor residual este sumar al FNC del último año
Pata el proyecto x14 debemos calcular los flujos netos de caja que recordemos es el resultado de a los cobros restarle los pagos.
FNC = Cobros – Pagos
FNC x14 = 99.770 – 33.720 = 66.050
Elegiremos el proyecto z38 al ser el único rentable.
2. VR de de Y26 para ser equivalente a Z38
Como sabemos el valor residual se suma al ultimo flujo de caja (año 5), por tanto debemos actualizarlo dividiéndolo por (1+ 0,07)5
Si el VAN tiene que ser como z38, debe ser 125.226,08
