Ejercicio resuelto VAN y payback. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2018 (examen extraordinaria septiembre Reserva B)
Ejercicio resuelto VAN y payback. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2018 (examen extraordinaria septiembre Reserva B)
Pirámides, Soc. Coop. And. tiene dos posibles proyectos en los que invertir su dinero (en euros):
Determine qué proyecto le interesa más según el plazo de recuperación (en años y meses) y el valor actualizado neto, si la tasa de actualización es del 5% anual. Justifique en cada caso la alternativa elegida.
Solución
MÉTODO PAYBACK
Proyecto X
Con el Pay-Back tenemos que sumar los FNC hasta recuperar la inversión inicial (80.000). Cuando lo hagamos, calcularemos el momento exacto del año en el que se produce dicha recuperación
Como el desembolso inicial son 80.000, en el año 0 esa es la cantidad que falta por recuperar. En el año 1 recuperamos 30.000 y ya solo nos faltan 50.000 por recuperar (que ponemos con signo negativo). En el año 2 recuperamos otros 35.000 y ya solo faltan 15.000. Sin embargo, en el año 3 al recuperar 40.000, vemos que ya hemos recuperado todo y además sobran 15.000 (que ponemos con signo positivo).
El momento en el que recuperemos todo (los 80.000), será el plazo de recuperación. Lo normal, como vemos es que recuperemos en medio de un año y otro. Ese punto es cuando la cantidad pendiente de recuperar pasa de negativa a positiva.
Vemos que recupera su inversión inicial entre el año 2 y 3, ya que a final del año 2 quedaban por recuperar 15.000, y a final del año 3 la cifra pasa a +25.000 (hemos recuperado todo y nos sobra). Entre el año 2 y 3 la cifra de pendiente de recuperar pasa de negativa (-15.000) a positiva (+25.000).
Para saber el momento exacto que recuperamos la inversión entre el año 2 y 3, suponemos que los 40.000 euros del año 3, cuando recuperamos más del desembolso inicial se reciben a lo largo de los 12 meses, y queremos saber cuántos meses tardará en recuperar los 15.000 que le faltaban.
Por tanto, tenemos en cuenta dos puntos.
1. Cuanto dinero generé el año que recuperé el dinero y me sobró (año 340.000)
2. Cuánto dinero faltaba por recuperar justo el año antes de conseguirlo (año 215.000)
Genera 40.000------ 12 meses
Faltan 15.000-------- x meses
X = (15.000*12) / 40.000 = 7,5 meses
Payback X = Tarda en recuperar la inversión 2 años y 7,5 meses
Payback Y
Vemos que recupera su inversión inicial entre el año 2 y 3, ya que a final del año 2 quedaban por recuperar 20.000, y a final del año 3 la cifra pasa a +20.000 (hemos recuperado todo y nos sobra). Entre el año 2 y 3 la cifra de pendiente de recuperar pasa de negativa (-20.000) a positiva (+20.000).
Para saber el momento exacto que recuperamos la inversión entre el año 2 y 3, suponemos que los 40.000 euros del año 3, cuando recuperamos más del desembolso inicial se reciben a lo largo de los 12 meses, y queremos saber cuántos meses tardará en recuperar los 20.000 que le faltaban.
Por tanto, tenemos en cuenta dos puntos.
1. Cuanto dinero generé el año que recuperé el dinero y me sobró (año 340.000)
2. Cuánto dinero faltaba por recuperar justo el año antes de conseguirlo (año 220.000)
Genera 40.000------ 12 meses
Faltan 20.000-------- x meses
X = (20.000*12) / 40.000 = 6 meses
Pay back Y = Tarda en recuperar la inversión 2 años y 6 meses
Según el método del payback, elegimos el proyecto Y, ya que recupera la inversión antes.
MÉTODO VAN
Consiste en actualizar todos los flujos netos de caja (cash-flow) al momento actual. Es decir, tenemos que calcular cuánto valdrían todos los flujos netos de caja (FNC) en el momento 0. Para ello utilizamos el método de la actualización que consisten en dividir cada FNC entre (1+k)n, donde la n minúscula nos indica la cantidad de años que tenemos que actualizar
Según el método del VAN escogemos el proyecto X, ya que al tener un mayor valor, será más rentable.
