Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2019 (examen oficial junio)
Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera. SELECTIVIDAD ANDALUCÍA 2019 (examen oficial junio)
Para financiar dicha inversión existen dos posibilidades: 1ª) Una
ampliación de capital; 2ª) Solicitar un préstamo al 8% anual. El tipo
impositivo aplicado a esta empresa es del 20%. ¿Qué opción de financiación
aconsejaría, teniendo en cuenta como criterio la rentabilidad financiera?
Justifique su respuesta.
Vídeo para aprender a calcular la rentabilidad económica y financiera en menos de 8 minutos
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SOLUCIÓN EJERCICIO:
En primer lugar, vamos reflejar
los datos que tenemos en la situación inicial. El activo es 150.000 euros
financiado solo por fondos propios. Recuerda que el activo (lo que invertimos)
puede estar financiado por patrimonio neto (fondos propios) o por pasivo
(deudas). Como todo el activo está financiado por fondos propios, el patrimonio
neto será 150.000 y el pasivo será 0.
Situación inicial
ACTIVO = 150.000
euros
PATRIMONIO NETO=
150.000
PASIVO = 0
Ahora se hace una inversión, por
lo que el activo aumenta en 65.000 euros y eso permite un beneficio de explotación
(BAII) de 45.000 euros. A partir de aquí hay dos opciones
OPCIÓN A
Se hace una ampliación de
capital. Eso quiere decir que son los propios socios los que aportan los 65.000
euros, con lo que aumenta el capital social de la empresa. Dicho de otra
manera, aumentan 65.000 euros los fondos propios, es decir, sigue sin recurrirse
a pedir prestado.
Situación OPCIÓN A
ACTIVO = 150.000 +
65.000 = 215.000 euros
PATRIMONIO NETO=
150.000 + 65.000 = 215.000 euros
PASIVO = 0
Ahora podemos hacer una mini cuenta de pérdidas y ganancias
en la que veamos los principales conceptos que necesitamos.
Ingresos de explotación
- Gastos de explotación
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de intereses e impuestos: 45.000 (dato
del ejercicio)
+ Ingresos financieros: 0
- Gastos financieros (intereses) = tipo interés*Pasivo = 0 (no tenemos deuda)
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de impuestos (BAI) = 45.000
- impuestos = tipo impositivo*BAI = 20%*45.000 = 9.000
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio neto = 36.000
La rentabilidad financiera nos
dice el beneficio neto que hemos obtenido por cada 100 euros de fondos propios.
Por tanto, puede ser una buena medida para saber la remuneración de los
accionistas.
La empresa obtiene 16,74 euros
de beneficio neto por cada 100 euros aportados por los accionistas
OPCIÓN B.
Se pide prestado, es decir se
recurre a deudas. Por tanto, ahora el patrimonio neto permanece igual y lo que
aumenta 65.000 euros es el pasivo.
Situación OPCIÓN B
ACTIVO = 150.000 +
65.000 = 215.000 euros
PATRIMONIO NETO =
150.000 euros
PASIVO = 0 + 65.000 =
65.000 euros
Recuerda que siempre se debe cumplir (Activo = Patrimonio Neto + Pasivo)
Ahora del BAII restaremos primero los intereses (el tipo de
interés multiplicado por las deudas que tenemos, es decir el pasivo) y luego restaremos los impuestos.
Ingresos de explotación
- Gastos de explotación
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de intereses e impuestos, BAII: 45.000
+ Ingresos financieros: 0
- Gastos financieros (intereses) = tipo interés*Pasivo = 8%*65.000
= 5.200
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio antes de impuestos (BAI) = 39.800
- impuestos = tipo impositivo*BAI = 20*39.800 = 7.960
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------
= Beneficio neto = 31.840
NOTA: recuerda que lo mejor es ir bajando los escalones
de la cuenta de pérdidas y ganancias hasta llegar al beneficio neto.
BAII = ingresos de explotación – gastos de explotación =
45.000
Gastos financieros = tipo de interés*pasivo = 0,08*65.000
= 5.200
BAI = BAII – gastos financieros (+ ingresos financieros
si los hay) 45.000 – 5.200 = 39.800
Impuestos = tipo impositivo*BAI= 0,20*39.800 = 7.960
BN = BAI – impuestos = 39.800 – 7.960 = 31.840
Ahora podemos
calcular la nueva rentabilidad financiera en la que, con los nuevos datos,
tanto beneficio neto como patrimonio neto han cambiado.
La empresa obtiene 21,22 euros de beneficio neto por cada 100 euros
aportados por los accionistas.
Como el ejercicio nos pregunta por qué opción es preferible para tener una
mayor rentabilidad financiera, nos quedaremos con la opción B, ya que da un
resultado mayor.
Y a continuación un vídeo de otro ejercicio resuelto de rentabilidad económica y financiera
Y otro más con la explicación paso a paso de la rentabilidad financiera y económica
Y a continuación un vídeo de otro ejercicio resuelto de rentabilidad económica y financiera
Y otro más con la explicación paso a paso de la rentabilidad financiera y económica
Apuntes de repaso:
Ejercicios resueltos
Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera 1
Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera 2 (CON VÍDEO EXPLICATIVO)
Ejercicio resuelto rentabilidad económica y financiera 4.
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